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ETF发行商和AP的交换是一对一并以公允价值为基础进行的，AP以一定数量的标的证券换取同等价值的ETF份额。这个价值是以ETF的资产净值（NAV）为基础，而不是ETF交易时的市场价格。ETF发行商和AP都从交易中获益：ETF发行商获得了跟踪指数所需的证券，AP得到了大量的ETF份额可以用于转售获利。

5关于高价的产品，电视购物一般不会出现假冒伪劣产品，那太低级了。电视购物玩儿的就是一个真实，东西不是假的，但某种程度上也不是真的，卖点全都是模糊的，较起真来除了贵没有任何把柄。随便说几个很火的产品。祛斑产品，广告曾经打的非常火，做广告的那个老太太演地非常到位，我看了都觉得是个不世出的神人，人家广告里张口就斩钉截铁说自己的祛斑馆在北京天津这一块非常出名，不信去问去（实际上吧，没人会去真的问）。后来这一款产品火爆之后，冒出了好多老太太，都是一样的台词，就是换了名字。

这些表述基本延续了近一段时间以来的货币政策基调，未来货币政策调控也会注重增强灵活性和前瞻性，既不能迟缓，也不能过度，而是更加注重平衡。这也意味着2019年货币政策出现大水漫灌现象的可能性很小，听任宏观杠杆率继续大幅攀升、房地产泡沫继续膨胀有可能危及整体经济安全，这种权衡将会抑制“强刺激”政策的冲动。

NSA搭建的速度快网速也能达到数倍于4G，可5G最大的优势是低延迟，只有SA芯片再配合SA搭建的5G核心网络才能有这体验，遗憾的是NSA往后是无法在SA搭建的网络上使用，更遗憾的是暂时市面所有5G手机都是NSA非独立组网，唯一拥有SA独立组网的手机是华为，还是华为中极少几款，有的还没上市……

这次政治局会议又提出了宏观管理的问题，强调落实积极的财政政策、稳健的货币政策。这些提法跟过去差不太多，但是特别强调了扩大最终需求，这个在过去是没有的。我觉得这可能反映了我们的决策者对宏观经济形势的判断和未来宏观经济采取的措施。我觉得中国面临最严重的挑战是经济增长速度的持续下跌，我要强调“持续”这两个字。从2010年第一季度开始，当时的GDP增长年率是12.2%，然后就一路下跌。只是在2012年第四季度稍有反弹，后来基本没有反弹，现在经济增长速度年率大概是6.3%，很多经济学家预测，增长速度还会继续下降，今年可能是6.2%，有人甚至认为可能会跌破6%。总而言之，这样一种趋势是值得我们高度关注的。我们过去说，中国经济的增长路径是L型，L型的横杆我们始终没有达到，它在持续下跌，这让我们非常担忧。

惠理集团（港股00806）投资董事兼中国业务主管余小波也表示看好大消费领域的机会，这其中包括传统消费、医疗以及科技股板块中的部分公司。这些公司大多具有稳定的现金流，受当前去杠杆、严监管的政策环境影响较小，并且也将继续受益于中国的城镇化和消费升级进程。从估值来看，A股的消费股较欧美市场消费股而言也具有优势。